El cobre superó por primera vez los US$6,5 por libra en la Bolsa de Metales de Londres y se mantiene cerca de ese nivel, con un precio promedio de US$6 por libra en lo que va de 2026. Detrás del alza hay una acumulación acelerada de metal en Estados Unidos ante la expectativa de una definición del presidente Donald Trump sobre aranceles al cobre refinado, mientras China absorbe mayores volúmenes desde otros mercados por sus propias restricciones de suministro. Los retiros diarios desde los almacenes de la LME han fluctuado entre 4.000 y 6.000 toneladas, y las reservas que respaldan los contratos más líquidos cayeron más de 40% desde mayo. Según Emol, la prima de los contratos de corto plazo frente a los futuros a tres meses llegó a US$153,75 por tonelada, una estructura de mercado conocida como backwardation que suele indicar estrechez en la oferta física inmediata. Cochilco advirtió que el mercado seguirá sensible a las noticias sobre oferta y que una definición arancelaria estadounidense podría modificar con rapidez los flujos de metal. Juan Ignacio Guzmán, CEO de GEM Mining Consulting, descartó una crisis de abastecimiento en el corto plazo y atribuyó la tensión a la carrera de ambas potencias por acumular inventarios, aunque advirtió que en el mediano plazo la oferta no avanza al ritmo de la demanda esperada.

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